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‘欧宝体育官网’电子行业全面发作!未来已来,如何结构?

发布日期:2021-10-29 01:12浏览次数:
本文摘要:本周伊始,电子行业迎来全面发作,停止周一收盘,申万电子指数大涨4.01%。观点方面,半导体硅片、IGBT、半导体封测、半导体设备涨幅居前(Wind,2020/11/9)。消息层面看,苹果5G手机上市与美国大选效果共振,引发了国际股市的新一轮行情,尤其是电子、半导体、新能源车板块涨幅显着。 在前期的回调后,电子行业仍具有十足韧性,当前是投资结构的合适时点。01未来已来,电子强国从电子行业已往十年的生长来看,科技创新时最大驱动力。

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本周伊始,电子行业迎来全面发作,停止周一收盘,申万电子指数大涨4.01%。观点方面,半导体硅片、IGBT、半导体封测、半导体设备涨幅居前(Wind,2020/11/9)。消息层面看,苹果5G手机上市与美国大选效果共振,引发了国际股市的新一轮行情,尤其是电子、半导体、新能源车板块涨幅显着。

在前期的回调后,电子行业仍具有十足韧性,当前是投资结构的合适时点。01未来已来,电子强国从电子行业已往十年的生长来看,科技创新时最大驱动力。

以其中与人民生活最为贴近的消费电子行业为例:2009-2017:智能手机是主要动力;2018-2020:AirPods等AIoT品类崭露头角;2020-2025:5G 手机换机周期启动。图表1:电子行业已往 10 年创新与发展动能回首数据泉源:中金公司站在当前时点展望未来,我们发现当前正处于技术革命的趋势之中。

当前世界已经进入工业4.0时代,处于万物互联互通的萌芽阶段,智能化时代正在来临,5G通信技术、人工智能、物联网技术等,对生活以及工业有显著影响。第四次工业革命,意味着全方位的厘革,5G是路和桥,物联网是四肢,人工智能是大脑。这一次,中国将走在世界前列。

大国崛起:制造大国→创新大国。革新开放以来,我国逐步健全制造业门类,成为了当之无愧的制造业大国,电子信息工业产值已经跃居全球第一,电子行业各领域已经逐步泛起具有全球竞争力的公司:终端品牌:从制造中心到创新中心,华米OV开始引领全球创新,多项技术全球首创下游:立讯、歌尔等全球性电子制造龙头已然崛起,技术研发能力出众上游:半导体、元器件等国产化需求迫切,中芯国际等龙头公司加速发展。图表2:全球科技行业收入漫衍变化——2010年数据泉源:中金公司图表3:全球科技行业收入漫衍变化——2019年数据泉源:中金公司但实际上,我国电子行业仍有较大工业升级空间:1)已往10年大陆电子工业涌现出一大批优秀的企业,但主要以中游零组件环节为主,位于微笑曲线的中间环节,利润率、附加值相对较低,向微笑曲线两头升级需求迫切。2)在中美商业摩擦、疫情配景下,电子工业可能面临逆全球化、中美科技脱钩等风险,上游半导体、元器件、质料、设备等焦点环节亟待补强。

3)下游品牌、高端制造等也有进一步提升空间,随着大陆人工、土地等要素成本提升,中游零组件环节面临成本挑战甚至外迁趋势,下游品牌及高端制造升级也有利于掌握终端市场话语权及机缘。工业升级历程中,我国电子行业正履历工业周期、政策支持、资金支持三大周期共振。02三大周期共振,迎接电子工业黄金时代工业周期:“中国制造”工业转移&工业升级之路工业转移之路势不行挡:美国→日韩→中国台湾→中国大陆。经由近一个世纪的全球工业转移,现在全球电子工业的行业格式基本形成。

1)美国在云盘算、互联网服务、软件、半导体等仍处于全球领先职位;2)日韩以电子元器件、半导体,其中日本偏向电子元器件、韩国偏重半导体;3)中国大陆以通信设备、电子元器件、互联网服务等为主;4)随近年来工业转移,越南、印度承接部门组装与零组件业务。已往十年,中国在零部件、通信设备、互联网服务能力提升显着。已往十年间,中国在科技行业各个领域的收入占比都有所提升,其中通信设备、电子元器件、互联网服务的提升显著,在云盘算、半导体、软件上也有所提升。

现在美国在云盘算、互联网服务、软件、半导体等环节上,仍然在全球占据领先职位,其中美国公司在半导体环节占据40%以上的收入份额。图表4:近一个世纪全球电子工业链变迁数据泉源:中金公司政策支持:国务院多政策支持高新工业生长国家多种政策支持电子行业迅猛生长。

以电子行业中的集成电路行业为例,从2012年《集成电路工业十二五生长计划》到2020年的《新时期促进集成电路工业和软件工业高质量生长的若干政策》,国务院、工信部等麋集公布了支持集成电路行业的多种政策,有效支持了集成电路行业的跨越式生长。电子工业链自主可控、硬件生态创新以及新型基建有望成为生长内需市场、促进内循环的重要偏向。图表5:国务院、工信部出台多项工业政策推动电子行业整体生长数据泉源:国务院、工信部网站资金支持:国家大基金助力半导体行业国家集成电路工业投资基金一期结构了半导体全工业链,重点投资资本麋集型的芯片制造领域。

二期基金注册资本2041亿元,预计可撬动的社会资金规模可达6000亿元以上,规模远超一期。大基金二期重点投资人工智能、5G、物联网等终端应用工业。图表6:大基金一期投资领域占比图表7:国家集成电路工业投资基金在半导体工业链结构概览数据泉源:相关政府机构网站035G、芯片领衔,细分赛道百花齐放 以5G为主导的消费电子是电子行业的主要细分领域之一。

2020年被称为5G商用的元年,今年1-9月,我国5G手机出货量凌驾1亿。苹果在10月14日公布了iphone12,现阶段苹果有8到10亿的存量客户,换机潮下苹果工业链将是未来消费电子行业的重要增长点。疫情后网络教育、在线医疗、远程办公需求井喷,5G在各领域都有富厚的应用场景,前景辽阔。

未来随着5G物联网的进一步铺开,智能手表和可穿着的市场规模将连续扩大。5G的泛起及硬件的成熟,有望实现AR/VR的广笼罩,大幅提升速度、降低延时。随着成本下降已经设计多样化,消费领域的AR/VR在2020年后开始快速发展。

图表8:5G应用概览数据泉源:中金公司半导体是电子行业的另一个重要子板块。近两年来,中美商业摩擦成为扰动电子行业生长的重要因素,美国多次打压中国科技行业,对中兴通讯等公司实施商业禁令,将华为列入出口管制“实体清单”,威胁中国电子工业的生存和生长。

在此配景下,国产替代加速举行,海内终端厂商开始将供应链向海内转移。从需求端,我国集成电路市场需求靠近全球1/3,产值却不足全球7%,整体自给率不足20%,半导体国产化空间庞大。一直以来,半导体景气度的提升都源于下游应用领域需求量的增长,5G的普及将成为半导体新一轮的需求催化剂。

图表9:芯片工业链概览数据泉源:艾媒咨询创新是电子行业生长的基本,当前,基于5G技术的探索和创新,通过云盘算和万物互联,把大数据分析和人工智能深度整合,全面实现云时代的移动智能互联。通过这些技术应用在安防、航空、智能交通、智慧医药、工业互联等细分领域,构建起高效的公关服务体系,提升人们生活的质量和效率。

04电子50 一键结构5G、芯片、物联网、云盘算说了那么多,怎么掌握电子行业的投资时机呢?中证电子50指数是很是好的选择。中证电子50指数选取了消费电子、半导体和安防等细分板块中市值较大的50只股票作为样本股,以反映电子板块上市公司股票整体体现。指数搜集了电子工业链的热点龙头股,主要漫衍在消费电子、5G应用、半导体等成熟科技公司,同时也涵盖了安防、云盘算、TWS耳机、OLED等诸多电子科技应用领域,做到了科技主题的广泛笼罩。其中,以5G为主导的消费电子、汽车电子等占比57%,半导体占比25%,物联网占比10%,云盘算占比8%。

图表10:中证电子50指数行业结构数据泉源:Wind,华安基金,停止2020年9月值得注意的是,大基金投资池中有9只为电子50指数身分股,权重为17%。图表11:大基金投资电子50身分股情况数据泉源:Wind,公然资料,停止2020年10月31日电子工业从上游到下游,从设计到终端,涉及的细分行业和上市公司规模辽阔。中证电子50指数集聚了工业链中的50只龙头股,行业代表性强。

虽然股票数量仅占行业的15%,但占到了行业50%以上的营业收入、60%以上的自由流通市值、65%以上的净利润和65%以上的研发用度,是名副其实的龙头企业代表。图表12:电子50指数是电子行业龙头代表数据泉源:Wind,华安基金,停止2020年9月指数化投资可以有效地资助投资者疏散个股风险,年头以来中证电子50指数跑赢了60%的电子行业股票,跑赢58%的电子50身分股。从历史收益来看,中证电子50指数自2009年公布以来,累计收益176.04%,年化收益9.77%,相对于沪深300指数和中证500指数的累计超额收益划分为146.93%和112.95%,对应年化超额收益划分为7.40%和5.18%,显著跑赢主流宽基指数。

图表13:电子50指数走势好于大盘数据泉源:Wind,华安基金,停止2020年9月从估值上看,与科技指数如科创50、创业板50比,估值较低,与电子细分行业指数相比,处于中等位置,当前估值在2020 年以来60%分位左右,属于较为合理的设置区间。实际上今年7月份以来中证电子50指数估值有所回调,陪同行业景气的修复,市场情绪或进一步抬升。图表14:电子50指数估值水平合理数据泉源:Wind,华安基金,停止2020年9月电子50指数怎么投呢?这里有一个正在刊行的ETF,华安电子50ETF认购代码515323,基金正在盛大刊行中,投资电子50ETF,助力中国电子行业崛起!。


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